为了让自己的(de)限售股解禁后(hòu)能(néng)获得好的回(huí)报，上市(shì)公(gōng)司董事长雇(gù)人(rén)拉抬自家的股票价格(gé)，然(rán)后高(gāo)位出(chū)货(huò)。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露了一则行政处罚决定书，引发市场(chǎng)关注(zhù)。时(shí)为新美星董事长(zhǎng)何(hé)德平和其配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳提供资(zī)金(jīn)，委托蒋维对(duì)新(xīn)美星进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬高公司(sī)股价，以便后(hòu)续自(zì)己(jǐ)减持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李传武合(hé)谋，控制(zhì)35个(gè)证(zhèng)券账户，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中交易新美星，影(yǐng)响公司(sī)股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操纵证券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德平信息披露(lù)违法违规，给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬自家(jiā)股票(piào)

　　多(duō)人(rén)合谋操纵股(gǔ)价

　　根(gēn)据证监(jiān)会行政处(chù)罚决定书(shū)披露的(de)信息，新美星董(dǒng)事长、法定代表人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文(wén)化传播(bō)有(yǒu)限公(gōng)司董事长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们(men)所(suǒ)掌控(kòng)的上海海得泽广(guǎng)投(tóu)资管理中心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目(mù)的(de)是，委托(tuō)蒋维对“新美(měi)星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何德(dé)平所持“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收(shōu)到(dào)保证(zhèng)金后，即开(kāi)始利用控(kòng)制的证券(quàn)账户并联合(hé)其他市场(chǎng)资金在二级市(shì)场买(mǎi)入(rù)并交易“新美星”，且在(zài)后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共同合(hé)谋。他经人(rén)介绍认(rèn)识(shí)并(bìng)联合(hé)毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武控制(zhì)各自筹得的(de)证(zhèng)券账户(hù)、资金开始与蒋(jiǎng)维(wéi)共同交易“新美星”；在(zài)此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛明(míng)土(tǔ)联系，传(chuán)递、沟通各(gè)自操盘情况，以(yǐ)利于两方(fāng)交(jiāo)易决策，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披(pī)露的信(xìn)息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券(quàn)账户(hù)（简称账户组），交(jiāo)易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价(jià)上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数25.95个百分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元(yuán)，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额(é)6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期(qī)间(jiān)，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传(chuán)武合(hé)谋，利用资金优(yōu)势、持股优(yōu)势，连续集中交易“新美星(xīng)”，影响(xiǎng)股票(piào)交易价格(gé)，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵(zòng)35个账户(hù)拉抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获(huò)利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李传(chuán)武，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户（简称账户(hù)组），是(shì)怎么拉高“新美星”股价，然后出(chū)货(huò)，违法获(huò)利(lì)的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续(xù)集中(zhōng)交易(yì)“新美星(xīng)”，申(shēn)买(mǎi)量占市场(chǎng)申买量(liàng)比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户(hù)组持股(gǔ)总(zǒng)数占(zhàn)总股本比例(lì)自(zì)2019年(nián)3月5日开始超(chāo)过5％，持续(xù)至2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年3月29日(rì)持流(liú)通股(gǔ)达到峰(fēng)值，占流(liú)通股本(běn)的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势(shì)和持股优势(shì)。

　　具体(tǐ)来(lái)说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持(chí)续大量(liàng)买入(rù)“新美星(xīng)”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价买入(rù)成交排(pái)名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著(zhù)增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新美星(xīng)”，期末持股量(liàng)较(jiào)期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组有两段典型的(de)拉(lā)抬(tái)期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价或市(shì)价(jià)申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不(bù)含对(duì)倒(dào)）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日至(zhì)3月22日，以不(bù)低于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组(zǔ)同期(qī)申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对(duì)倒）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期(qī)间，“新(xīn)美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数(shù)22.28个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新(xīn)美(měi)星”。在此期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还(hái)多次实施盘中(zhōng)拉抬和对(duì)倒(dào)，并(bìng)反向卖出获利的(de)行为。经(jīng)测算，扣除佣(yōng)金(jīn)和相(xiāng)关(guān)税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而(ér)非操纵(zòng)股价(jià)

　　证监会(huì)不(bù)予(yǔ)采(cǎi)纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理人提出多点(diǎn)申(shēn)诉意(yì)见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳(fāng)委托(tuō)，联(lián)合他人操纵股(gǔ)价，一是(shì)“市值(zhí)管(guǎn)理”不等同于(yú)“操(cāo)纵证券市场(chǎng)”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关(guān)系，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没(méi)有将其与毛(máo)明土、李传武等人(rén)讨论交易新(xīn)美(měi)星的情况告知黄秀芳(fāng)或(huò)何德平，涉案股东名(míng)册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈过股东名(míng)册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武就各自账户(hù)交(jiāo)易新美星(xīng)的(de)盈亏分配进(jìn)行(xíng)约定；五是蒋(jiǎng)维账户(hù)组(zǔ)利益与何(hé)德平(píng)、黄秀芳利益并不(bù)一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获(huò)得(dé)黄秀芳(fāng)资金后部分用(yòng)于(yú)偿还债务，部分用于非(fēi)法活动，属(shǔ)于欺(qī)诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明土(tǔ)账户组、李(lǐ)传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔(bǐ)录的合法性及真实(shí)性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供款项(xiàng)不知(zhī)情、未参与，且何(hé)德平与黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即便(biàn)夫(fū)妻或一致(zhì)行(xíng)动(dòng)人中一方存(cún)在不当(dāng)行为，不应(yīng)推定或(huò)认定另一方承担责(zé)任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)，及他们(men)的代理人也就是否合谋、部分账(zhàng)户的控制(zhì)关系、委托理财关(guān)系等提出了(le)申诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核，对当事人及其(qí)代理人的主要陈述意(yì)见不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为多个主(zhǔ)体参与(yǔ)、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁链式的上(shàng)下游衔(xián)接、合作，共同(tóng)完成(chéng)的操纵行为。在案证据可以证明(míng)，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金作为保(bǎo)证金，委(wěi)托(tuō)其通(tōng)过二级市(shì)场交易影响(xiǎng)新美(měi)星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平(píng)知悉并参(cān)与(yǔ)了本案行为；上述行(xíng)为的实质是操纵股价(jià)，并(bìng)非合法(fǎ)理财。在(zài)案证(zhèng)据可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响“新美(měi)星(xīng)”股价的意(yì)图(tú)和目标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并(bìng)且采(cǎi)取了联合影响股价的行动(dòng)，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关于违法期间和(hé)责(zé)任承担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的账(zhàng)户交易“新美(měi)星”客观上为后续(xù)的合谋操纵起到一定程(chéng)度锁(suǒ)仓的作用(yòng)，并且根据(jù)蒋维笔录，毛(máo)明土(tǔ)知道(dào)蒋维和上市公司的(de)合作，知道蒋(jiǎng)维已经有(yǒu)一定底仓，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛明(míng)土和李传武(wǔ)的违(wéi)法(fǎ)期间与蒋维(wéi)、黄秀芳(fāng)、何(hé)德平一致(zhì)。在此基础上，在(zài)认(rèn)定(dìng)及处(chù)罚(fá)时将合(hé)谋各方视为一个(gè)整体，不区别对待各(gè)方账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武上述行为(wèi)违反(fǎn)了2005年《证券法》第(dì)七十七条第一(yī)项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条(tiáo)所述(shù)的操纵(zòn湘d是湖南哪里的车牌，湘d是湖南哪里的车牌号g)证(zhèng)券市场行为(wèi)。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规(guī)定，证监会决定：就操(cāo)纵证券市场行为(wèi)，对何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)没收违法(fǎ)所得(dé)4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元(yuán)，对毛(máo)明土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事(shì)长信息披(pī)露违法(fǎ)

　　被(bèi)予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于何德(dé)平信息披露(lù)违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新(xīn)美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股份，占新美星上市(shì)时(shí)总股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续(xù)由海得泽广代持，海得泽(zé)广自(zì)2017年(nián)12月19日(rì)开始减持(chí)“新(xīn)美星”股票(piào)，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕(bì)。

　　关于何德平信息披(pī)露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何(hé)德平、黄秀芳二人不存(cún)在代持，涉(shè)案股份系海得泽广(guǎng)为兰某代(dài)持，股份减持决(jué)策由海得泽广和兰某(mǒu)作出(chū)，海(hǎi)得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账户(hù)的原因系兰某向黄秀(xiù)芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不对投资(zī)者(zhě)决策产生重大影响，情(qíng)节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款(kuǎn)等事项(xiàng)，不参与(yǔ)、不知情，没有主观(guān)过(guò)错，不应受(shòu)到处(chù)罚。综上，请(qǐng)求不(bù)予处罚(fá)。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等(děng)询问(wèn)笔(bǐ)录、海(hǎi)得(dé)泽(zé)广交易流水(shuǐ)、资(zī)金流水(shuǐ)及相关银(yín)行账户流水，结合何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)的配(pèi)偶关系，代持资金和减持所得(dé)系家庭共同(tóng)财产，可(kě)以认(rèn)定海得泽(zé)广代何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳持有新(xīn)美星股票(piào)。当事(shì)人所提(tí)相关理由不具有(yǒu)事实和(hé)法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为上市公司(sī)实际控制人，未如(rú)实(shí)告知上市公司上(shàng)述持股情况，导(dǎo)致(zhì)新美(měi)星在相关公告中均(jūn)未披露相(xiāng)关情况，导致新美(měi)星(xīng)违反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的行(xíng)为构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第一百(bǎi)九(jiǔ)十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就信息披露违法行为，对何德平给予警告(gào)，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

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