在锂价初现企稳态势(shì)的微妙(miào)时点，头部锂(lǐ)电厂商如何看待？行业(yè)去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报(bào)和一季报(bào)后，市值近(jìn)500亿元(yuán)的锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒体开放日上作出(chū)一(yī)系列判断。在交(jiāo)流中，公(gōng)司管理(lǐ)层(céng)对中国基(jī)金(jīn)报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格(gé)，或(huò)将在(zài)15-20万(wàn)元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已(yǐ)并(bìng)不明显。这也在一定程(chéng)度上(shàng)反映了电池厂(chǎng)商们近期去库(kù)存动作的(de)“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国轩高科方(fāng)面看来，储能(néng)行业今年上升空(kōng)间预(yù)计(jì)将高于(yú)动力电(diàn)池。换言之，从增(zēng)速方(fāng)面看，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动力(lì)电池，带动(dòng)电池(chí)厂(chǎng)商出货持(chí)续增长(zhǎng)。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池(chí)核心原材(cái)料，碳酸锂价格大起大落(luò)在市(shì)场上引起巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时经过(guò)1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级(jí)副总裁、中国业(yè)务板块(kuài)总裁王启岁笑称。这也在一定(dìng)程度上反映了(le)锂价迅速上涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价(jià)又迅速击穿20万元(yuán)关口，在(zài)近期才有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价(jià)格(gé)已经连跌52天。而(ér)且在此(cǐ)前30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在(zài)什么区间较为合理，国轩高科方面也(yě)给出自己研判。王(wáng)启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨的区(qū)间(jiān)可能形成振荡(dàng)期。“我们通过一(yī)季度(dù)观察来看，新能源行业处于(yú)稳定增长阶段，储(chǔ)能行业在一季(jì)度是处于投标(biāo)、招标的(de)阶段，第三季度将(jiāng)迎来大规模交(jiāo)付，而储能(néng)大规模交付会带来产能(néng)复苏，碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格预(yù)计会(huì)维(wéi)持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格(gé)下降，对于电池(chí)厂商的毛(máo)利率提升已经有了(le)立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩高(gāo)科在一季度达(dá)到(dào)了18.94％，较去(qù)年全年的(de)17.79％超出(chū)1.15个百(bǎi)分点。实际上，同(tóng)样的(de)情况(kuàng)也发生在(zài)宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季(jì)度毛(máo)利率为21.27％，较去年(nián)全年水平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如(rú)前两者明显，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂(lǐ)回(huí)归理性(xìng)价格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年(nián)是(shì)600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们依(yī)然(rán)判断(duàn)今年(nián)新能源汽(qì)车(chē)应该在900-950万(wàn)辆(liàng)区(qū)间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加速产能扩张。其南(nán)京(jīng)基(jī)地智能制造20GWh动力电(diàn)池项目(mù)、宜春基地10GWh动力(lì)电(diàn)池(chí)项目(mù)、庐江(jiāng)基地(dì)年产20万吨高端(duān)正(zhèng)极材料项(xiàng)目、桐(tóng)城基地年(nián)产40GWh动力电池项目一(yī)期、柳(liǔ)州(zhōu)基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多(duō)个项目相继投(tóu)产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高科的一(yī)季报(bào)显示，其截(jié)至报(bào)告(gào)期末其(qí)存货(huò)余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的(de)75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末，存(cún)货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业(yè)整体状况(kuàng)看，国轩高科存货水平保持了较低位置。国(guó)轩高科(kē)高级(jí)副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司(sī)在江西宜春碳(tàn)酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅(jǐn)补充自产不足，“外购只是缺(quē)多少，补(bǔ)多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科(kē)存货水位下(xià)降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商存货(huò)余额(é)均在下降。其中宁德时代一季(jì)度(dù)报告(gào)显示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿(yì)元下降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿(yì)元(yuán)，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存较低的电(diàn)池(chí)厂商(shāng)提到，库存已恢复至(zhì)健康(kāng)水平，后续将根据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份(fèn)研报中指出，在电池环节，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材料(liào)均维持极(jí)低库存，电池本(běn)身库存不足1个月；另外在中游材料方面，正(zhèng)极(jí)和电(diàn)解液库存周期大幅下降(jiàng)至7天(tiān)左(zuǒ)右，负极因石(shí)墨(mò)化需要一个月时间，库存(cún)周期较长，而隔膜约(yuē)为(wèi)一(yī)个(gè)月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目前库(kù)存多集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极(jí)低，基本保持(chí)7天的最低安全库存(cún)。若下游需求恢复，将带来强烈补库(kù)需(xū)求。

　　值得注意的是，在(zài)去库存的过程(chéng)中，国轩高科也在(zài)积(jī)极尝试“出海”。该公(gōng)司在(zài)2022年(nián)加速全球化(huà)步伐，收购博世集团的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已(yǐ)顺利投产(chǎn)，开(kāi)始欧洲本地化(huà)运营(yíng)。其年报显示，2022年(nián)该公司海外销售(shòu)收入达到29.8亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能(néng)有望(wàng)接棒(bàng)动力(lì)电(diàn)池，带动(dòng)电池厂商出(chū)货增(zēng)长。近日，宁德时(shí)代也作出判(pàn)断(duàn)认为，储能方面今年(nián)预计增速将会比动力电池(chí)更(gèng)高。

　　王启岁在(zài)交流中也(yě)认(rèn)同这一(yī)观点。他预计，储能行业(yè)今年(nián)上升空间预(yù)计会高于动力电(diàn)池，其中国(guó)外家储(chǔ)市场(chǎng)需(xū)求预计会(huì)在下(xià)半1cc的水等于多少克，1cc水是多少克px;'>1cc的水等于多少克，1cc水是多少克年放量，而(ér)国内大储(chǔ)市场方面，今年一季(jì)度处于招(zhāo)标阶段，自(zì)二季(jì)度开始(shǐ)将(jiāng)进入交(jiāo)付阶(jiē)段，目前相关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩(xuān)高(gāo)科披(pī)露的年报数(shù)据显示，其储能(néng)业务在2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比(bǐ)增长(zhǎng)幅度达到(dào)186.49％，已经高(gāo)于其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按照这(zhè)一(yī)数据计算，储能(néng)业务已(yǐ)经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池上升(shēng)空间更大，“这是一个需求量大(dà)于供(gōng)应量的领域，不存在需求(qiú)疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先(xiān)在家储(chǔ)环节，因为涉及到用(yòng)电(diàn)需求，每年(nián)到了第二(èr)季(jì)度开始后才爆(bào)发。而在大储环节，国内下游(yóu)招标、立(lì)项都在一季(jì)度(dù)，真正(zhèng)出货是在二季度(dù)以后，目前订单状况看来是供不应求。此外，海(hǎi)外的客户也正逐渐(jiàn)接(jiē)受中国的标准化集装箱产品。

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